Al fortalecer la absorción de tecnología, la logística y el entorno empresarial, la región puede aumentar los beneficios comerciales y de productividad derivados de la inversión extranjera, destacó el FMI en un informe difundido este lunes.
Latinoamérica y el Caribe atraen una importante inversión extranjera directa, pero esta afluencia no beneficia a las economías nacionales tanto como en otras partes del mundo. Si tuviera un impacto comparable, las exportaciones de la región podrían ser hasta un 20% mayores.
En 2024, el valor de la inversión extranjera directa (IED) existente en la región ascendía a unos 3 billones de dólares, lo que representaba el 44 % de su producto interno bruto, frente al 25 % en Asia emergente y el 21 % en Europa emergente. Sin embargo, el comercio representa aproximadamente el 52 % del producto interno bruto de la región, en comparación con el 65 % en esos países.
Nuestro nuevo informe sobre las Perspectivas Económicas Regionales de las Américas analiza por qué la considerable inversión extranjera no ha generado mayores ganancias en exportaciones para América Latina y el Caribe en comparación con otros mercados emergentes. Nuestro análisis señala la menor capacidad interna como una razón importante por la cual la inversión extranjera no se traduce en mayores ganancias de comercio y productividad.
Las empresas multinacionales aportan capital, tecnología, conocimientos técnicos y acceso a mercados extranjeros, pero la materialización de estos beneficios depende del entorno en el que operan y de su capacidad para absorberlos. Cuando dicha capacidad es débil, la región capta menos del potencial de las ganancias comerciales y de productividad derivadas de la inversión extranjera y, en última instancia, menos de la mejora en el nivel de vida que estas conllevan.
El nexo inversión-exportación
La inversión y el comercio exterior suelen reforzarse mutuamente. Las empresas extranjeras pueden ampliar su capacidad exportadora, aportar tecnología y experiencia gerencial, y conectar a los proveedores locales con las redes de producción internacionales. También pueden incrementar la demanda de insumos importados. Un buen desempeño exportador, a su vez, puede atraer más inversión al demostrar una base productiva competitiva y un acceso fiable a los mercados extranjeros.
Nuestro análisis de datos bilaterales detallados revela que, en otras regiones comparables, un aumento del 10 % en la IED se traduce en un incremento del 1 % al 2 % en las exportaciones e importaciones dentro del mismo sector y con el país de origen del inversionista. Sin embargo, en América Latina y el Caribe, estos vínculos son más débiles y mucho más difíciles de detectar. El vínculo con las exportaciones sigue siendo débil incluso al incluir las exportaciones a otros países y los efectos indirectos entre sectores.
El análisis sugiere que las exportaciones de América Latina y el Caribe podrían ser hasta un 20 % mayores si el efecto de la inversión extranjera en el comercio fuera el mismo que en economías similares, sin que se produjera un aumento de la inversión ni cambios en los sectores receptores. Este es un punto de referencia ilustrativo, no una previsión de los beneficios derivados de reformas específicas.
El sector manufacturero muestra la mayor brecha en la respuesta exportadora a la inversión extranjera, y el mayor potencial de ganancias exportadoras al reducirla. Este es el sector donde la inversión extranjera suele tener los vínculos más sólidos con la producción exportadora y las cadenas de valor globales.
Una posible explicación para la menor respuesta exportadora podría ser que muchos fabricantes extranjeros se centran en los mercados nacionales. En la región, los fabricantes extranjeros suelen vender alrededor del 81 % de su producción en el mercado interno, en comparación con el 48 % en el sudeste asiático. Sin embargo, esta orientación hacia el mercado interno podría reflejar limitaciones en la productividad y la competitividad exportadora, lo que hace que atender el mercado local sea más atractivo que utilizar el país como plataforma de exportación.
Fortalecimiento del ecosistema doméstico
Nuestro análisis apunta a la capacidad del mercado interno para absorber tecnología y conocimientos técnicos como la principal explicación de la menor vinculación entre inversión y exportación en la región. Lograr un nivel similar al de otras economías en este ámbito impulsaría significativamente el desempeño de la región.
Las capacidades nacionales son cruciales para que el potencial exportador de la inversión se materialice. La inversión extranjera genera mayores ganancias en exportaciones cuando las empresas nacionales pueden adoptar la tecnología y el conocimiento de las multinacionales y aprovechar sus conexiones de mercado. Redes de proveedores confiables, logística eficiente, mano de obra calificada, acceso a financiamiento e instituciones eficaces ayudan a las empresas locales a cumplir con los estándares multinacionales y participar en las cadenas de valor globales. La logística eficiente también es fundamental: incluso las empresas productivas pueden tener dificultades para exportar cuando los costos de transporte son altos, los trámites aduaneros lentos o la infraestructura deficiente.
Abriendo la puerta a mayores ganancias
Es fundamental fortalecer las capacidades nacionales y reducir las barreras al comercio y la inversión. Las regulaciones impredecibles, las restricciones a los flujos de capital transfronterizos y el alto costo de los insumos importados pueden desalentar la inversión extranjera y dificultar las exportaciones. Normas más claras, mayor apertura financiera y estabilidad macroeconómica, un acceso más fácil a insumos y maquinaria importados, y un uso más eficaz de los acuerdos comerciales pueden ayudar a las empresas a integrarse en las redes de producción internacionales.
La experiencia en la región ilustra los beneficios potenciales. En Perú, la reducción de aranceles sobre la maquinaria importada y los insumos intermedios generó mayor productividad y una mayor participación en las cadenas de valor globales. En El Salvador, la simplificación de los procedimientos electrónicos en las fronteras incrementó sustancialmente los flujos comerciales al utilizar el nuevo sistema. Y Costa Rica demuestra cómo una mayor integración comercial y la promoción de inversiones pueden ayudar a atraer inversión extranjera directa (IED) orientada a la exportación y de alta tecnología.
A medida que las cadenas de suministro globales se transforman, América Latina y el Caribe podrían tener nuevas oportunidades para atraer inversión orientada a la exportación. El impacto de dicha inversión puede maximizarse creando las condiciones adecuadas para su recepción. Al fortalecer las capacidades nacionales y reducir las barreras al comercio y la inversión, la región puede estrechar los vínculos entre las empresas multinacionales y los proveedores locales, ampliar las oportunidades de exportación e incrementar los beneficios en productividad derivados de la inversión extranjera.
Fuente: Fondo Monetario Internacional
