El tipo de cambio paralelo avanza $5 y quiebra su récord nominal, mientras los financieros acompañan con incrementos de hasta $5; por la caída de los títulos soberanos, el riesgo país supera la barrera de los 2500 puntos básicos
Desde que empezó la semana, los dólares libres tendieron al alza y marcaron la segunda suba porcentual más alta de la era Sergio Massa. Presionados por una nueva inyección de peso en la economía, una inflación que llegó al 7,7% mensual en marzo y con rumores que alimentan internas dentro del Gobierno, este miércoles tanto el dólar blue como los tipos de cambio financieros siguieron trepando y marcan cotizaciones nominales récord.
En cuevas y arbolitos de la Ciudad de Buenos Aires, el dólar blue se vende a $423. Es una suba de $5 frente a la rueda anterior (+1,2%), mientras que a lo largo de la semana acumula un avance de $23 (+5,7%).
“Los dólares libres suelen tener estos sacudones diarios en momentos de incertidumbre. La pregunta es por qué demoraron tanto en arrancar, en un contexto donde la inflación claramente se venía acelerando y el frente cambiario se deterioraba semana a semana con la evolución de las condiciones de las campañas sojera y maiceras actuales. El poco volumen que mostró este tercer dólar soja en las primeras ruedas, sumado a ruidos y rumores políticos, fue lo que terminó de destapar una presión cambiaria que venía lentamente acelerando en las últimas semanas”, analizó Juan Pablo Albornoz, economista de Invecq.
Con una visión más allá del corto plazo, Albornoz señaló que este año la Argentina enfrenta unas elecciones presidenciales con una “macro fracturada”. Si bien los argentinos suelen incrementar su demanda de dólares en los meses previos a los comicios, en este 2023 la presión sobre el mercado cambiario es extra por la caída de la demanda de dinero y la inflación.
“Pero no hay que sufrir de nominalidad”, agregó. Aunque los dólares libres vienen marcando cotizaciones récords todos los días, en términos reales siguen por debajo de otros momentos de la historia reciente. Por ejemplo, si se repitiese el pico que mostró el dólar en la última crisis político-financiera de julio de 2022, el blue rondaría los $550 a precios de hoy. El ejercicio también se puede realizar con el récord de $195 que alcanzó el paralelo en octubre de 2020, que a valores actuales superaría los $660.
Los tipos de cambio financieros también operan al alza. El dólar MEP o “Bolsa”, que se utiliza para comprar billetes verdes de forma legal a través de la compra-venta de bonos y sin cepo cambiario, aparecen en las pantallas del mercado de capitales a $414,38. Es un avance diario de $5,5 (+1,4%), y de $16 en la semana (4,1%).
En cambio, el dólar contado con liquidación (CCL) o Cable, que permite la dolarización de activos y girar esas divisas a cuentas en el exterior, hoy reduce su envión. Tras haber escalado $17 durante la jornada previa, este miércoles se negocia a $427,79. Significa una suba de $2 frente al cierre previo (+0,4%) y de casi $23 en los últimos tres días (+5,6%).
“Buscar un disparador puntual en este contexto suele ser impreciso. Es difícil determinar si fueron los rumores de renovadas disputas en el oficialismo o el pricing del salto en la nominalidad que confirmó el 7,7% de inflación de marzo publicado el viernes. Lo concreto es que el exceso de pesos es marcado y que la tasa de interés en pesos al mismo tiempo que quedó negativa en términos reales no generará el mismo apetito por carry trade”, consideró Pedro Siaba Serrate, head of research & strategy de Portfolio Personal de Inversiones (PPI).
El tipo de cambio mayorista, cotización que se mueve diariamente con las restricciones y controles que mantiene vigente el Banco Central, se vende a $217,49 (+0,3%). De esta forma, la brecha con el dólar blue se expande a 93,5%; frente al CCL, es del 97%.
En las ventanillas del Banco Nación, el dólar minorista se ofrece a $223,50. Si a dicho valor se le suma un 30% de impuesto PAIS y otro 45% a cuenta de Ganancias, da como resultado el dólar tarjeta a $391,13. En cambio, si se le agrega un 25% extra de Bienes Personales se obtiene la cotización del dólar Qatar, a $447.
RIESGO PAÍS AL ALZA
Esta semana se acumularon varias malas noticias, que terminaron por impactar en las cotizaciones de los títulos soberanos de deuda. Si bien los analistas esperaban que el resultado de las elecciones provinciales jugara a favor, los acontecimientos de los días siguientes hizo que los bonos globales registren caídas de hasta un 6%. En el plano local, el informe de la UBA le dio el visto bueno al Ministerio de Economía para seguir con la pesificación de la deuda en pesos. Pero también llegó viento de frente desde el exterior.
“Esta semana se está analizando un desfile de miembros de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), quienes están brindando su opinión en torno a los próximos pasos de la entidad y su política de tasas. Ayer, sin ir más lejos, James Bullard (uno de los más duros de la FED), se mostró agresivo e indicó que la entidad debería correr la banda (de tasas) a un rango de 5,50%-5,75%”, apuntó Siaba Serrate.
En ese contexto, los bonos globales que operan en el exterior vuelven a teñirse de rojo. Las caídas más marcadas las presentan el Global 2035 (-6,95%), seguido por el Global 2030 (-3,89%) y el Global 2029 (-3,63%).
Como consecuencia, el riesgo país se ubica en los 2572 puntos básicos. Hoy el índice que elabora el JP Morgan, y mide la diferencia que pagan los bonos del Tesoro americano frente al resto de los países, pega un salto de 98 unidades frente a la rueda anterior (+4%). Es el valor más alto desde finales de marzo.
El S&P Merval cotiza en las 279.852 unidades, una baja diaria del 1,6%. Los papeles de las acciones argentinas que cotizan en Nueva York (ADR) también operan en terreno negativo, sobre todo Transportadora Gas del Sur (-4,6%), el Banco Macro (-4,5%) y Telecom Argentina (-4,2%).
