WASHINGTON, (Reuters) – El Fondo Monetario Internacional elevó el martes su pronóstico de crecimiento global para 2025 debido a que los shocks arancelarios y las condiciones financieras resultaron más benignos de lo esperado, pero advirtió que una renovada guerra comercial entre Estados Unidos y China amenazada por el presidente Donald Trump podría desacelerar significativamente la producción.
El FMI dijo en sus Perspectivas de la economía mundial, que los recientes acuerdos comerciales entre Estados Unidos y algunas economías importantes han evitado lo peor de los aranceles amenazados por Trump con pocas represalias, lo que motivó su segunda mejora del crecimiento desde abril.
El FMI ahora prevé un crecimiento del PIB real mundial del 3,2 % para 2025, superior al pronóstico de julio del 3,0 % y al pronóstico más severo de abril del 2,8 %, que se produjo después de que Trump impusiera amplios aranceles globales «recíprocos» y se produjera una escalada de represalias con China. Prevé un crecimiento mundial del 3,1 % para 2026, sin cambios respecto al pronóstico de julio.
Además de unas tasas arancelarias inferiores a las esperadas, la producción mundial ha sido respaldada por un sector privado ágil que anticipó las importaciones y redirigió rápidamente las cadenas de suministro, un dólar más débil, un estímulo fiscal en Europa y China y un auge de la inversión en inteligencia artificial, dijo el economista jefe del FMI, Pierre-Olivier Gourinchas.
«En resumen: no es tan malo como temíamos, pero es peor de lo que anticipamos hace un año y peor de lo que necesitamos», dijo antes del inicio de las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial esta semana.
Pero el viernes, Trump rompió la relativa calma al amenazar con aranceles del 100% sobre los productos chinos, además de tasas promedio del 55%, en represalia por la drástica ampliación de los controles de exportación de tierras raras por parte de Pekín. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, declaró el lunes que se estaban llevando a cabo conversaciones para desactivar una importante escalada de la guerra comercial entre Estados Unidos y China.
«Obviamente, si esto se materializara, sería un riesgo muy significativo para la economía global», dijo Gourinchas a Reuters en una entrevista, añadiendo que una escalada podría reducir significativamente las previsiones de crecimiento y aumentar la incertidumbre que está enfriando la inversión y el gasto.
En un escenario de riesgo a la baja en el informe que modela el impacto de aranceles 30 puntos porcentuales más altos que los niveles actuales para los bienes provenientes de China, y 10 puntos porcentuales más altos para Japón, la zona del euro y los mercados emergentes asiáticos, el FMI considera que esto reduciría el crecimiento global en 2026 en 0,3 puntos porcentuales y que el impacto negativo aumentaría a más de 0,6 puntos porcentuales hasta 2028.
Si se suman otros posibles impactos adversos, como mayores expectativas de inflación y tasas de interés y una menor demanda de activos estadounidenses, el FMI dijo que la reducción del PIB mundial en este escenario podría alcanzar 1,2 puntos porcentuales en 2026 y 1,8 puntos porcentuales en 2027.
Crecimiento estable en EE. UU.
Sin embargo, según las previsiones base del FMI, las perspectivas para EE. UU. se mantienen sólidas, con un crecimiento del 2,0 % para 2025, una ligera mejora respecto al 1,9 % previsto en julio. El FMI prevé un crecimiento del PIB estadounidense del 2,1 % para 2026, también una ligera mejora respecto a julio, pero muy por debajo de la tasa de crecimiento del 2,8 % para EE. UU. en 2024.
El Fondo citó tasas arancelarias más bajas de lo temido, un impulso fiscal proveniente del proyecto de ley impositiva de los republicanos, condiciones financieras más fáciles y un auge en la inversión en inteligencia artificial como factores que respaldan el crecimiento de Estados Unidos.
El crecimiento de la zona euro también mejoró un poco en las previsiones del FMI, al 1,2% desde el 1,0% en julio, debido a la expansión fiscal en Alemania y al continuo y fuerte impulso en España.
Japón, que se benefició de la concentración del comercio en el primer semestre para superar los aranceles estadounidenses, vio su tasa de crecimiento aumentar significativamente, del 0,7 % en julio al 1,1 %, impulsada también por un mayor crecimiento de los salarios y del consumo interno. Esta tendencia se revertirá ligeramente el próximo año, con un crecimiento que se estabilizará en el 0,6 % para 2026, pero representa un aumento de 0,1 puntos porcentuales con respecto a julio.
El FMI elevó su previsión de crecimiento para 2025 en América Latina y el Caribe a 2,4% desde 2,2% en julio, principalmente debido a una mejora de 0,8 puntos porcentuales para México, la segunda economía más grande de la región, a 1,0% para 2025.
El FMI dejó sin cambios sus previsiones de crecimiento para China en el 4,8% para 2025, impulsado por un aumento de las exportaciones que, según dijo, probablemente no sean sostenibles, y en el 4,2% para 2026.
«Las perspectivas siguen siendo preocupantes en China, donde el sector inmobiliario sigue en una situación precaria cuatro años después del estallido de su burbuja inmobiliaria», declaró Gourinchas en un blog que acompaña al informe. «Los riesgos para la estabilidad financiera son elevados y están en aumento, ya que la inversión inmobiliaria continúa contrayéndose, la demanda general de crédito sigue siendo débil y la economía se tambalea al borde de una trampa de deuda-deflación».
El FMI mantuvo su pronóstico de inflación general global prácticamente sin cambios en 4,2% para 2025 y 3,7% para 2026, pero dijo que había divergencia entre los países, con pronósticos de inflación aumentando en Estados Unidos a medida que las empresas que se han abstenido de aumentar los precios comienzan a trasladar los costos arancelarios a los consumidores.
Pero el FMI dijo que revisó a la baja las previsiones de inflación en algunos países exportadores asiáticos, incluidos China, India y Tailandia, lo que refleja principalmente un menor desempeño del crecimiento.